2020年，可转换债券市场大幅扩张，自2021年以来，有关可转换债券市场投资表现-价格比率的讨论有所增加。一些基金经理认为，可转换债券市场的估值并不低，今年的投资主要是结构性机会。

基金2020四季报告显示，转换基金主要占据市场金融底部，再加上高价格核心品种的广泛弹性。

据国信证券统计，截至去年年底，光大已跻身可转换债券基金前五名，总市值为20.2亿美元，而三峡EB基金的市值已从第三季度的15.6亿美元降至12.2亿美元。除了大型底盘票外，高价位优质品种仍受到转换债券基金的青睐，光伏产业多头20只可转换债券、彩色紫金转换债券、甘丰转换2号、电子新闻转换债券处于基金前列。

2021年，一些基金经理认为，债券的转移仍然值得期待，应该选择行业和个人的息票。博世债券增强基金经理唐新宇表示，可转换债券市场的整体估值不再低，内部结构更加明显。2021年，估值的上升势头不够，上升空间是中性的，指数回归的预期需要适当降低。

澎华可转换债券基金经理王世谦表示，目前，可转换债券市场的整体估值水平处于历史上的中高水平，灵活性依然良好。然而，大多数高质量可转换债券远离债务底部，债务底部支撑不足，波动性较大。投资仍以自下而上的合理估值、正的股票质量券为基础。

国泰可转换债券基金经理刘博表示，下一步将以国泰的基本面为基础，重点放在三个方向：第一，寻找金融、化工、有色、后房地产、建材等传统行业的顺周期低估值产业；第二，食品饮料、医药、家电、汽车等具有较强内需属性的品牌消费产业；第三，电子、通讯、新能源等成长性上升趋势。个别息票集中於主要公司转换债券的增长的基本决定。

银华可转换债券基金经理孙辉表示，转换后的债券市场整体上将继续跟随股市第一季度的表现，但估值水平、条款和条件、信用风险等因素导致证券之间的差异，使可转换债券的定价问题进一步复杂化。第一季度，我们将继续坚持债券的平稳均衡配置，仍以积极的股票和良好的长期业绩预期为基础，同时考虑到估值和流动性水平。